(C) Interfax 21:41 13.10.2010РОССИЯ-РОСТЕЛЕКОМ-"ПРЕФЫ"-ДИВИДЕНДЫ-2Связьинвест и ВЭБ поддержат новый механизм расчета дивидендов на "префы"Ростелекома – источник(добавлены 4 и 7 абзацы) Москва. 13 октября. ИНТЕРФАКС-ТЕЛЕКОМ - "Связьинвест" и Внешэкономбанк(ВЭБ), распоряжающиеся более 90% обыкновенных акций ОАО "Ростелеком" (РТС: RTKM)(RTKM), на собрании акционеров 10 ноября намерены проголосовать за внесение вустав компании изменений, меняющих механизм расчета дивидендов напривилегированные акции."Связьинвест", ВЭБ и Агентство по страхованию вкладов (АСВ, владеет 29,9% акций"Ростелекома", этот пакет передан в доверительное управление ВЭБа) договорилисьподдержать поправки, сообщил "Интерфаксу" источник, знакомый с позициейакционеров. По его словам, судьба поправки будет зависеть от миноритариев - владельцевпривилегированных акций. Для принятия поправки требуется кворум - 75% отвладельцев обыкновенных акций, принявших участие в собрании, и 75% от общегоколичества привилегированных акций в уставном капитале ("префы" также будутголосовать по этому вопросу). Однако в самом "Ростелекоме" сообщили, что формулировка поправки,включенная в повестку дня, была изменена по сравнению с выносившейся на годовоесобрание, и в результате по вопросу об изменениях в устав будут голосоватьтолько владельцы обыкновенных акций. "Префы" право голоса иметь не будут", -заявили "Интерфаксу" в пресс-службе компании. В предыдущий раз вопрос об изменениях в устав выносился на годовое собраниеакционеров "Ростелекома" 26 июня, однако они не были утверждены из-за нехваткикворума по "префам". Явка владельцев "префов" на собрание составила лишь 15%.При этом владельцы обыкновенных акций поддержали поправку более чем 90% голосов. В поддержку поправки наверняка проголосует крупнейший миноритарий "дочек""Связьинвеста" Газпромбанк, действующий в интересах фонда Marshall CapitalPartners, ожидает собеседник агентства. Газпромбанк скупил для последующейперепродажи MarCap около 10% "префов" "Ростелекома", сказал "Интерфаксу"инвестбанкир знакомый с ситуацией инвестбанкир. Одним из крупнейших владельцев привилегированных акций "Ростелекома" послесамой компании, которая выкупила около 35% "префов" у акционеров, неподдержавших объединение с МРК, ряд участников рынка считают экс-главу"Связьинвеста" Евгения Юрченко. Источник, близкий к "Связьинвесту", напомнил"Интерфаксу", что именно Е.Юрченко инициировал поправки, меняющие порядокрасчета дивидендов. Новая редакция устава предусматривает выплату владельцам привилегированныхакций дивидендов, соответствующих 10% чистой прибыли компании по РСБУ,разделенной на общее число "префов". В настоящее время дивиденды рассчитываютсякак 10% чистой прибыли, разделенное на 25% общего количества размещенных акцийвсех типов. Новая методология будет учитывать только фактическое числопривилегированных акций. Так как доля "префов" в капитале объединенного"Ростелекома" снизится с 25% до 8% (привилегированные акции МРК будутконвертированы в обыкновенные акции "Ростелекома"), их дивидендная доходностьзначительно вырастет. Новый механизм расчетов дивидендов вызывает разногласия у участников рынка.Так, совет директоров Ассоциации по защите прав инвесторов (АПИ) призналпоправки не соответствующими интересам всех акционеров межрегиональных компаний(МРК) "Связьинвеста" и владельцев обыкновенных акций "Ростелекома". По мнению АПИ, рост дивидендной доходности привилегированных акций означаетущерб для владельцев обыкновенных акций. Некоторые аналитики также отмечали, чтоперераспределение стоимости компании в пользу "префов" снижает привлекательностьобыкновенных акций. Если ранее 10% чистой прибыли приходилось на 25%экономического интереса в "Ростелекоме", то теперь будет приходиться на 8%. Этоозначает, что часть прибыли, которая могла бы быть реинвестирована в компанию ивпоследствии вернуться к акционерам в форме дивидендов, будет изыматься в пользувладельцев "префов", пояснял ранее "Интерфаксу" аналитик "ВТБ Капитала" ВикторКлимович. В свою очередь, бывший гендиректор "Связьинвеста" Е.Юрченко заявлял, что"Ростелеком" выкупил у миноритариев, не согласных с реорганизацией, более 30% отобщего количества привилегированных акций, и задача компании - повышатьстоимость этого пакета. "Если увеличивается стоимость "префов", не факт, чтоуменьшается стоимость обыкновенных акций", - отмечал Е.Юрченко. Международная организация Institutional Shareholder Services (ISS),консультирующая институциональных инвесторов публичных компаний по вопросамголосования на собраниях акционеров, ранее рекомендовала акционерам"Ростелекома" поддержать изменения в устав на годовом собрании. Основным акционером "Ростелекома" является "Связьинвест", которомупринадлежит 38% уставного капитала (50,67% обыкновенных акций). АСВ и ВЭБвладеют, соответственно, 29,9% и 9,8% обыкновенных акций. После присоединенияМРК "Связьинвеста" к "Ростелекому" в начале 2011 года доля госхолдинга вобъединенной компании составит около 43%, а пакет ВЭБа и АСВ - более 10%. Уставный капитал "Ростелекома" составляет 2,4 млн рублей, выпущено 728 млн696 тыс. 320 обыкновенных и 242 млн 831 тыс. 469 привилегированных акцийноминалом акций 0,0025 рубля. Служба финансово-экономической информации